Swap 

Utilisation

Un swap est un échange de flux de paiement sur une période déterminée. Vous définissez ces flux de paiement lorsque vous concluez un swap. Toutefois, leur montant absolu peut dépendre d’événements futurs (tels que les paiements des intérêts variables, dont les montants dépendent des taux de référence ultérieurs).

Avec les swaps, les flux de taux d'intérêt sont générés en fonction des détails des conditions.

Fonctionnalités

Selon le type des flux de paiement à échanger, vous pouvez avoir des swaps de taux d'intérêt et des swaps de devises. Vous pouvez structurer ceux-ci sous quelque forme que ce soit, à l’aide des zones de période d’échéance, d’intérêt ou des montants nominaux.

Vous avez également la possibilité d'afficher les montants des intérêts actualisés. L'option d'actualisation peut être utilisée pour les swaps de taux d'intérêt et les swaps de devises.

Pour plus d'informations, voir Swap avec décote.

En outre, vous pouvez créer un swap composé. Dans le cas d'un swap composé, l'intérêt est capitalisé et payé pendant et/ou à la fin de la période d'échéance. Une autre fonctionnalité disponible est le swap Eonia, un type spécial de swap composé.

La souplesse de la structure des conditions vous permet également de définir les swaps les plus courants :

Exemple :

Définition d’un swap d'amortissement, en d'autres termes, un swap dont le montant nominal peut être réduit un nombre quelconque de fois pendant la période d'échéance. À cette fin, utilisez le bouton de commande  Créer des modifications nominales pour saisir les modifications survenant pendant la période d'échéance. Ainsi, vous êtes en mesure de représenter un échéancier de remboursement.

Activités

...

       1.      Dans l’écran initial, saisissez les données de base suivantes pour la transaction :

¡        Société

¡        Type de produit

¡        Type de transaction (swap), dont il existe quatre variantes :

Payer : les paiements d’intérêts versés sont fixes - ceux reçus sont variables.

Receiver : les paiements d’intérêts reçus sont fixes - ceux versés sont variables.

Basis : les paiements d’intérêts reçus ou versés sont tous deux variables.

Fix to Fix : les paiements d’intérêts reçus ou versés sont tous deux fixes.

¡        Partenaire

¡        Événement actuel de la transaction (ordre, contrat, etc.)

       2.      Cliquez sur Entrée pour accéder à l’écran des données de base de la transaction. Dans la page à onglet Structure, saisissez les données réelles de transaction du swap.

       3.      Les zones répertoriées ci-dessous sont des zones obligatoires ou facultatives :

¡        Période d’échéance ;

¡        Calendrier ;

¡        Intérêts versés (montant, devise, structure des intérêts, etc.) ;

¡        Intérêts perçus (montant, devise, structure des intérêts, etc.).

       4.      Vous pouvez modifier les montants nominaux et indiquer les conditions d'ajustement de taux d'intérêt. Cliquez sur le bouton de commande  Créer des modifications nominales pourcréer des augmentations ou des diminutions de montant nominal pendant la période d'échéance. Les structures de remboursement sont créées par les réductions du montant nominal. Après avoir modifié les montants nominaux, le bouton devient :  Montants nominaux modifiés.

       5.      Vous pouvez également cliquer sur le bouton de commande  pour recopier des augmentations ou des diminutions du montant nominal du côté « intérêts perçus » vers le côté « intérêts payés » et vice versa. Pour ce faire, cliquez sur le bouton de commande Reprendre et copier.

       6.      Vous pouvez consulter la synthèse de conditions des intérêts versés et des intérêts perçus et accéder aux conditions détaillées par un double-clic.

       7.      Dans Vue détaillée : Ajustement du taux d'intérêt, vous pouvez préciser la fréquence de calcul du taux d’intérêt variable ainsi que le jour auquel le taux d'intérêt de référence sous-jacent est défini. Un ajustement du taux d'intérêt peut être exécuté au début de la période, régulièrement ou encore à des dates spécifiques.

       8.      Pour plus d'informations sur les boutons de commande  (ajustement du taux d'intérêt et des intérêts), voir Détails des conditions.

       9.      Une fonction complémentaire importante est lacalculatrice VAN, qui permet de calculer la valeur du swap d'après lacourbe de coupon zéro. Pour ce faire, sélectionnez Autres fonctions ® Calcul VAN. Cette calculatrice donne aussi bien le prix à payer pour compenser le swap que celui à payer pour l’acheter. La différence entre les VAN affichées représente les écarts correspondants entre les cours acheteur et vendeur.

   10.      Pour lancer un ajustement du taux d'intérêt automatique, sélectionnez Back-office ® Calcul d'intérêts variables ® Ajustement du taux d'intérêt ® Traitement automatique.

   11.      Pour déboucler un swap avant l’échéance, vous pouvez utiliser la fonction Résiliation. Vous avez la possibilité de résilier le swap à une date ultérieure. Les dates d'ajustement du taux d'intérêt comprises entre la date de conclusion du contrat et la date de résiliation ne changent pas. Le remboursement final est dû à la date de résiliation.

   12.      Vous pouvez spécifier dans le Customizing si le nom du trader doit s'afficher. Vous pouvez également saisir des informations complémentaires, telles que le partenaire ou le correspondant.

   13.      Vous pouvez également accéder aux écrans de saisie pour les fonctions de gestion des transactions générales. Pour ce faire, utilisez les diverses pages à onglet.

Des informations détaillées sont disponibles dans le chapitre Pages à onglet.

Les fonctions suivantes sont également disponibles pour les swaps :

·         Données d'ajustement de taux d'intérêt et

·         Flux entrants et sortants.

   14.      Pour utiliser des fonctions complémentaires, sélectionnez Autres fonctions et Environnement dans le menu.

   15.      Pour sauvegarder les données de base, sélectionnez Swap ®  Sauvegarder.

Pour obtenir des informations générales sur les périodes d‘échéance, voir Données de base – Produits dérivés.