Options
cotées en bourse 
Définition
Une option cotée en bourse est une opération à terme négociée sur un marché à terme et contraignante pour l’une des parties. Elle possède une structure d’émission normalisée. Les éléments de contrat normalisés sont saisis dans les données de base de classe. Contrairement aux futures, le risque ici n’est pas équitablement réparti. L’acheteur (propriétaire de la position dite « longue » ou « à la hausse ») d’une option en possède le droit d’exercice. L'acheteur doit payer une prime au vendeur pour ce droit. Le vendeur (propriétaire de la position dite « courte » ou « à la baisse ») doit satisfaire aux conditions de la transaction si l’acheteur l’exerce.
Le risque différent pour les deux positions a une incidence sur les garanties que les contreparties doivent fournir.
Il existe deux méthodes :
· Style normal
¡ L’acheteur (long) de l’option ne supporte aucun risque, il ne fournit aucune garantie. Pour chacune de ses positions longues, il reçoit un crédit de contribution qui est compensé par ses positions courtes.
¡ Le vendeur (court) doit régler une prime à la marge. Cette marge doit compenser la perte qui surviendrait si vous deviez vendre la position aujourd'hui. Si le prix est tel que la perte du vendeur augmente, le vendeur doit augmenter sa garantie.
· Style future
Avec les options MONEP sur future CAC et les options MONEP sur future BUND et BOBL, vous ne payez pas la prime immédiatement. Généralement, le prix de compensation quotidien est fixé et l’écart est directement compensé en résultat. Étant donné que cette méthode de compensation est la même que celle des futures, elle est appelée style future. Comme les deux parties de la transaction supportent un risque, elles doivent toutes deux fournir des garanties.
Structure
La sélection de Données de base ® Produits dérivés cotés ® Classe vous permet de créer, de modifier et d’afficher les options suivantes en tant que classe dans le système :
...
1. Option sur actions
L’acheteur d’une option sur actions a le droit de recevoir (option d’achat - call) un nombre déterminé d’actions d’une classe à un prix fixé ou de les vendre (option de vente - put). Si un acheteur exerce une option, la chambre de compensation du marché à terme affecte, au hasard, un vendeur à l’acheteur. Le vendeur choisi est ensuite exercé par la chambre de compensation. L’exercice partiel de positions est possible.
2. Option sur indice
Un acheteur d’une option sur un indice boursier a le droit d’acheter (option d’achat) ou de vendre (option de vente), à un prix fixé, un paquet d’actions correspondant à l’indice. Dans la mesure où il n’est pas possible de déboucler l'opération sur titres lorsqu'elle est exercée, ces types d’options sont généralement exercés au moyen d'un débouclement au comptant.
3. Option sur future (obligation)
L’achat d’une option sur futures, vous donne le droit d’acheter (option d’achat) ou de vendre (option de vente) un contrat de futures jusqu’à la date d’expiration. Lorsqu’il exerce l’option, l’acheteur d’une option de vente a une position courte et celui qui achète une option d’achat occupe une position longue.
Avec ces options, la prime n’est pas réglée à l’achat. L'option est débouclée dans le style futur.
4. Option sur future sur indice
Ces options se négocient actuellement en France sur le MONEP.
Note : vous spécifiez la catégorie d’option lorsque vous définissez le type de produit dans le Customizing.
Voir aussi :
Utilisation
Il existe quatre positions de base :
· Call long = droit d’acheter le sous-jacent au propriétaire de la position call courte au prix préalablement convenu. L’investisseur espère une hausse des prix. Il exerce l’option dès que le cours de bourse dépasse le prix de base étant donné qu’il peut alors acheter sous ce prix.
· Call court = obligation de livrer le sous-jacent au propriétaire la position call longue au prix préalablement convenu. L’investisseur espère que les prix restent identiques ou baissent légèrement pour que l’option devienne inutile. L’option n’est pas exercée. L’investisseur peut collecter la prime de l’option au titre d’une augmentation de rendement de son portefeuille en cas d’un call couvert.
· Put long = droit de livrer le sous-jacent au propriétaire de la position put courte au prix préalablement convenu. L’investisseur espère une baisse des prix. Il exerce l’option dès que le cours de bourse tombe sous le prix de base étant donné qu’il peut alors vendre au-dessus de ce cours.
· Put court = obligation de prendre le sous-jacent au propriétaire de la position put longue et de régler le prix de base préalablement convenu. (Vendeur/preneur d'un put). L’investisseur espère que les prix restent identiques ou augmentent légèrement pour que l’option expire sans valeur et qu’il reçoive la prime.
·
Reportez-vous aux
graphiques des sections suivantes : 
Calls et
puts - Explications et Aide à
la saisie pour les calls et les puts. Vous indiquez s’il
s’agit d’un put ou d’un call dans les détails du
contrat.
Procédure
Saisie des données de base
Pour créer une option cotée en bourse, vous devez compléter les zones suivantes :
· Bourse (société émettrice, calendrier) ;
· Dates (jour de clôture des opérations, date d’échéance, date de dénouement) ;
· Échelon de cotation (montant, valeur) ;
· Détails du contrat (put/call, nombre d’unités, prix d’exercice, indice des titres, etc.).
Les données d’en-tête telles que la catégorie d’option, la compensation, etc. dépendent du paramétrage du Customizing.
Autres pages à onglet
Fonctions complémentaires
·
Contrôler
Cette fonction vérifie que la classe ne contient pas d’incohérences. Toutes les erreurs survenues ici sont affichées dans une boîte de dialogue. Les mêmes contrôles sont exécutés lors de la sauvegarde de la classe.
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Réinitialiser
Vous pouvez utiliser cette fonction lorsque vous êtes en mode de modification. Elle rétablit les données de classe au statut qu'elles avaient lors de la dernière sauvegarde.
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Références
Ici, le système affiche une liste des données de classe, qui utilise le numéro ID du titre comme transaction sous-jacente.
· Vous pouvez passer aux données relatives à la société émettrice pour afficher le partenaire approprié à partir des données de classe. Pour ce faire, sélectionnez Environnement ® Afficher société émettrice.
· En sélectionnant Environnement ® Documents de modification dans le menu,vous pouvez afficher les documents de modification pour les données de classe.
· Le statut d'une classe est affiché dans la partie supérieure droite de l'écran. Vous pouvez modifier le statut à ce niveau ou sélectionner Traiter ® Modifier statut. Une classe peut avoir le statut obsolète, inactive ou active.
Sauvegardez vos saisies avant de quitter les données de classe.