Futures 
Définition
Un future est une opération à terme négociée sur un marché à terme et qui est contraignante pour les deux parties. Il possède une structure d’émission normalisée. Les éléments de contrat normalisés sont saisis dans les données de base de classe. Comme pour toutes les opérations à terme, le prix est le cours du jour actuel plus les coûts de financement.
Structure
La sélection de Données de base ® Produits dérivés cotés ® Classe vous permet de créer, modifier et afficher les futures suivants en tant que classe dans le système :
...
1. Futures sur titres (obligations)
2. Futures sur taux d’intérêt
3. Futures sur indice
Voir aussi :
Utilisation
Exemple :
Un investisseur a une position en obligations à taux fixe.
Cible :
Au début du trimestre suivant, il a besoin de 250 000 euros et espère atteindre cet objectif en vendant les obligations.
Mesures à prendre :
Afin de se prémunir contre des fluctuations de prix, il a deux possibilités :
...
1. Il vend les titres aujourd’hui au cours du marché et investit le produit de la vente dans des dépôts à terme.
2. Il conserve ses titres et vend un contrat de futures sur obligations.
Pour que l’investisseur retire un quelconque avantage de la transaction, le prix de l'opération à terme au moment de la conclusion du contrat doit être tel que l’investisseur ne se trouve pas dans une position moins intéressante que s’il avait choisi la première option. Il s’agit à ce moment précis de sa meilleure option, sinon il ne trouverait pas de contreparties.
Résultat :
La conclusion de l’opération à terme à la date de l’échéance ne repose pas sur le prix à terme fixé mais sur le taux en vigueur à ce moment-là. Pendant la période d'échéance du future, le prix de dénouement est fixé de façon quotidienne et les bénéfices et les pertes sont immédiatement rapprochés (marge de variation) à l’aide de ce prix. En définitive, le total de ces flux de trésorerie correspond au prix d'exercice convenu.
Procédure
Saisie des données de base
Pour créer un future, vous devez compléter les zones suivantes :
· Désignations ;
· Bourse (société émettrice, calendrier) ;
· Dates (jour de clôture des opérations, dernier jour ouvrable, jour de livraison) ;
· Échelle de cotation (échelle de cotation en %-Pts, valeur de l’échelle de cotation, devise de l’échelle de cotation) ;
· Les 3 produits diffèrent au niveau du sous-jacent :
Exemples :
Futures sur titre :obligation sous-jacente fictive p.ex. le future Bund d’une valeur nominale de 250 000,00 ® Méthode de calcul des intérêts 2 ® Pourcentage 6 ® Devise nominale EUR ® Date d’échéance finale 02/03/2006
Futures sur taux d’intérêt : taux d’intérêt de référence sous-jacent p.ex. Libor à 1 mois d’une valeur nominale de 1 000 000,00 ® Méthode de calcul des intérêts 2 ® Intérêt de référence EUR 03 M moyen ® Devise nominale EUR
Futures sur indice : indice de titres sous-jacent p.ex. CAC avec valeur de point de l’indice des titres 100,00 ® Devise du point d’indice EUR
Autres pages à onglet
Fonctions complémentaires
·
Contrôler
Cette fonction vérifie si la classe ne contient pas d’incohérences. Toutes les erreurs survenues ici sont affichées dans une boîte de dialogue. Les mêmes contrôles sont exécutés lors de la sauvegarde de la classe.
·
Réinitialiser
Vous pouvez utiliser cette fonction lorsque vous êtes en mode de modification. Elle rétablit les données de classe au statut qu'elles avaient lors de la dernière sauvegarde.
·
Références
Ici, le système affiche une liste des données de classe, qui utilise le numéro ID du titre comme transaction sous-jacente.
· Vous pouvez passer aux données relatives à la société émettrice pour afficher le partenaire approprié des données de classe. Pour ce faire, sélectionnez Environnement ® Afficher société émettrice.
· En sélectionnant Environnement ® Documents de modification dans le menu,vous pouvez afficher les documents de modification pour les données de classe.
· Le statut d'une classe est affiché dans la partie supérieure droite de l'écran. Vous pouvez modifier le statut à ce niveau ou sélectionner Traiter ® Modifier statut. Une classe peut avoir le statut obsolète, inactive ou active.
Sauvegardez vos saisies avant de quitter les données de classe.