Futures

Definition

Ein Future ist an einer Terminbörse gehandeltes beidseitig verpflichtendes Termingeschäft mit standardisierter Ausstattung. Die standardisierten Vertragsbestandteile werden in den Gattungsstammdaten hinterlegt. Wie bei jedem Termingeschäft wird der Preis aus dem aktuellen Tageskurs zuzüglich der Finanzierungskosten ermittelt.

Struktur

Unter Anfang des Navigationspfads Stammdaten Navigationsschritt Börsengehandelte Derivate Navigationsschritt Gattung Ende des Navigationspfads können Sie folgende Futures als Gattung im System anlegen, anzeigen und ändern:

  1. Futures auf Wertpapiere (Anleihen)

  2. Futures auf Zinssätze

  3. Futures auf Aktienindizes

  4. Futures auf Commodities

Siehe auch:

Gattung bearbeiten

Verwendung

Beispiel :

Ein Anleger hat einen Bestand von festverzinslichen Anleihen.

Ziel :

Anfang des nächsten Quartals benötigt er 250.000 EUR, die er durch den Verkauf der Anleihen erzielen will.

Maßnahme:

Um sich vor Kursrisiken zu schützen, hat er zwei Möglichkeiten:

  1. Er verkauft die Wertpapiere heute zum Tageskurs und legt das erhaltene Geld als Festgeld an.

  2. Er behält seine Wertpapiere und verkauft einen Anleihe-Future-Kontrakt.

Der Preis des Termingeschäfts muß im Moment des Abschlusses so gestaltet sein, daß der Anleger nicht schlechter dasteht als bei der ersten Möglichkeit, sonst würde er das Geschäft nicht eingehen. Er kann in diesem Moment auch nicht besser abschneiden, sonst würde er keinen Kontrahenten finden .

Ergebnis:

Die Erfüllung des Termingeschäfts am Fälligkeitstag erfolgt nicht zum festgelegten Terminkurs, sondern zu dem dann gültigen Tageskurs. Während der Laufzeit des Future wird täglich der Settlementkurs ermittelt, auf dessen Basis ein sofortiger Ausgleich der Gewinne und Verluste (Variation Margin) stattfindet. Die Summe dieser Cash-Flows enspricht am Ende dem vereinbarten Strikepreis des Futures.

Vorgehensweise

Eingabe der Grunddaten

Um ein Future anzulegen füllen Sie folgende Eingabefelder:

  • Bezeichnung

  • Börse (Emittent, Kalender)

  • Termine (letzter Handelstag, Schlußarbeitstag, Liefertag)

  • Tick (Tick in %-Pkt., Tickwert, Tickwährung)

  • Die 3 Produktarten unterscheiden sich im Underlying :

    Beispiel Beispiel

    Beispiele:

    Wertpapierfuture:Underlying fiktive Anleihe z.B. Bund Future mit Nominalwert 250.000, Anfang des Navigationspfads 00 Navigationsschritt Zinsberechnungsmethode 2 Navigationsschritt Prozentsatz 6 Navigationsschritt Währung Nominal EUR Navigationsschritt Endfälligkeit 03.02.2006 Ende des Navigationspfads

    Zins-Future:Underlying Zinsreferenz z. B. 1-Monats-Libor mit Nominalwert 1.000.000, Anfang des Navigationspfads 00 Navigationsschritt Zinsberechnungsmethode 2 Navigationsschritt Zinsreferenz EUR 03 M Mittel Navigationsschritt Währung Nominal EUR Ende des Navigationspfads

    Index-Future:Underlying Wertpapierindex z. B. DAX mit Anfang des Navigationspfads WertIndexpunkt 100,00 Navigationsschritt WährungsIndexpunkt EUR Ende des Navigationspfads

    Ende des Beispiels.
Sonstige Registerkarten
Zusätzliche Funktionen

  • Prüfen

    Die Gattung wird auf Konsistenz geprüft. Falls hierbei Fehler auftreten werden diese in einem Fenster angezeigt. Dieselben Prüfungen werden durchlaufen, wenn Sie die Gattung sichern.

  • Rücksetzen

    Diese Funktion steht Ihnen im Änderungsmodus zur Verfügung. Sie bewirkt, daß die Gattungsdaten auf den Stand nach dem letzten Sichern zurückgesetzt werden.

  • Referenzen

    Hier erhalten Sie eine Liste der Gattungsdaten, die die aktuelle Kennummer als Underlying verwenden.

    Gattung: Referenz

  • Aus den Gattungsdaten heraus können Sie in die Daten des jeweiligen Geschäftspartners Emittent verzweigen. Wählen Sie Anfang des Navigationspfads Umfeld Navigationsschritt Emittentanzeigen Ende des Navigationspfads .

  • Über Anfang des Navigationspfads Umfeld Navigationsschritt Änderungsbelege Ende des Navigationspfads können Sie sich die Änderungsbelege zu den Gattungsdaten anzeigen lassen.

  • In welchem Status sich eine Gattung befindet, können Sie rechts oben im Bild erkennen. Dort können Sie den Status auch ändern oder Sie gehen über Anfang des Navigationspfads Bearbeiten Navigationsschritt Status Ändern. Ende des Navigationspfads Eine Gattung kann die Status Veraltet , inaktiv oder Aktiv einnehmen

Sichern Sie Ihre Eingaben, bevor Sie die Gattungsdaten verlassen.

Informationen zur Bestandsführung und Bewertung von Futures entnehmen Sie dem Kapitel Bewertung von Futures .