1. Grunddaten

Laufzeit: 01.01.02 bis 01.01.03

Zusagekapital: EUR 1000

Disagio: 1 %

Endfällige Tilgung am 01.01.03

Nominalzinssatz: 6 %; halbjährlich zu entrichten am 01.07.02 und am 01.01.03

Zinsberechnungsmethode: 7 (360/360)

tatsächlich erfolgte Auszahlungen: EUR 600 am 07.01.02 und EUR 400 am 20.01.02

1.1 Abrechnungszahlungsstrom

(Zahlungsstromtyp 2, siehe auch : Zahlungsstromtypen )

1.2 Geld- und Kapitalmarktsätze

1.3 Lineare Interpolation

Aus dieser Konstellation ergeben sich aufgrund der (linearen) Interpolation die folgenden zwei Zinssätze für 6 (180-174) und für 19 (180-161) Tage:

1.4 Zerobondabzinsungsfaktoren

Die Zerobondabzinsungsfaktoren (ZBAF) lassen sich ebenfalls bestimmen:

2. Kalkulation

2.1 Margenbarwert

Der Margenbarwert ergibt sich aus der Summe der mit den Zerobondabzinsungsfaktoren abgezinsten Zahlungen.

Es gilt:MBW = S Zahlung t* ZBAF t

Als Summe ergibt sich: EUR -19,3774

Der negative Wert der Summe deutet auf einen Überhang der Rückflüsse (Zins- und Tilgungszahlungen des Kunden) hin. Das Geschäft ist demnach als gut zu bewerten. Deshalb muß das Vorzeichen für den Margenbarwert umgekehrt werden (Inversion).

Hieraus resultiert: MBW = EUR 19,38

2.2 Effektivzins (EZ)

In der Komponente SAP Banking wird der Effektivzins gemäß dem AIBD-Verfahren bestimmt.

Hieraus resultiert: EZ = 7,21570 %

2.3 Effektivkapital an Zahlungszeitpunkten

Für die Berechnung wird das Effektivkapital am vorangegangenen Zahlungszeitpunkt mit dem Effektivzins auf den betrachteten Zeitpunkt aufgezinst. Anschließend werden alle Zahlungen des Zeitpunktes verrechnet.

2.4 Zinsbeitrag zwischen Zahlungszeitpunkten

Diese Größe berechnet sich aus dem Effektivkapital am ersten Zahlungszeitpunkt und dem Effektivzins.

2.5 Durchschnittliches Effektivkapital zwischen Zahlungszeitpunkten - Standardverfahren

Dieser Wert ergibt sich aus dem Zinsbeitrag des Abschnitts dividiert durch den Effektivzins.

2.6 Barwert des durchschnittlich effektiv gebundenen Kapitals

Dieser Barwert errechnet sich durch Summation der abgezinsten Teilbeträge.

Hieraus ergibt sich: Barwert des durchschnittlich effektiv gebundenen Kapitals = EUR 912,36

2.7 Lineare Marge

Dieser Quotient beschreibt die mit dem Darlehen erzielte Marge pro Einheit effektiv gebundenen Kapitals.

2.8 Zinskonditionenbeitrag zwischen zwei Zahlungspunkten

Dieser Wert errechnet sich durch Multiplikation des durchschnittlichen Effektivkapitals zwischen zwei Zahlungszeitpunkten mit der linearen Marge.

2.9 Alternativzahlungsstrom

Der Alternativzahlungsstrom ergibt sich aus dem ursprünglichen Zahlungsstrom durch Verrechnung der Zinskonditionenbeiträge zwischen Zahlungszeitpunkten.

2.10 Opportunitätszins (OZ)

Dieser Zinssatz ist der Effektivzins des Alternativgeschäfts , ebenfalls berechnet nach dem AIBD-Verfahren.

Siehe auch:

Opportunitätszins

Für das Beispiel ergibt sich: OZ = 5,06317 %.