Cambios a plazo 

Definición

Los cambios a plazo o los cambios a plazo implicados son los tipos de interés para operaciones que son en el futuro pero que se determinan por una curva de estructura de rendimiento actual.

Utilización

Teniendo en cuenta el interés que incurre hasta el inicio del período de validez, el sistema calcula tipos de interés para períodos de validez en el futuro, un tipo de interés para el período de validez de 6 meses, por ejemplo, con un período de validez que empieza 3 meses a partir de la fecha actual.

El cálculo de los cambios a plazo se basa en los factores de descuento de cupón cero de una curva de intereses actual. Ésta se puede identificar por el tipo de curva de intereses y la moneda, y depende del tipo respectivo de los tipos de interés (tipos de paridad en comparación con tipos de cupón cero). No se calcula ningún tipo de paridad de cambio a plazo para curvas de intereses de la categoría de rendimiento del tipo rendimiento de cupón cero.

t₀ < t₁ < t₂

d : días entre t₁ y t₂ de acuerdo con el método de cálculo de intereses, donde d = t₂ - t₁

b : días base anuales de acuerdo con el método de cálculo de intereses

d_t: período de validez del valor de reja anual anterior a t₁

FR_t0: cambio a plazo de cupón cero para el período de t₁ a t₂ según la curva de estructura de rendimiento válida en t₀

ZBDF_t1: el factor de descuento de cupón cero que se refiere al descuento de t₁ a t₀

ZBDF_t2: el factor de descuento de cupón cero que se refiere al descuento de t₂ a t₀

El cálculo de los cambios a plazo de cupón cero se deriva de la fórmula siguiente:

                                                          donde d £ 1 año

                                                        donde d > 1 año

Los factores de descuento de cupón cero a plazo se determinan a partir de estos tipos de cupón cero a plazo:

El cálculo de los tipos de paridad a plazo (sólo para curvas de intereses de la categoría de rendimiento tipo de paridad o de relación continua activada) se deriva de la fórmula siguiente:

                                                            donde d £ 1 año

                                                           donde d > 1 año

 

Ejemplo

Tipo de cupón cero a plazo para el período de validez de 180 días en 90 días
t₀ = 0 : tiempo de cálculo
t₁ = 90 días
t₂= 270 días
Método de cálculo de intereses: 30/360
FR_t0: Cambio a plazo para el período t₁- t₂, según la curva de intereses válida en t₀
ZBDF_t1 = 0,98619: el factor de descuento de cupón cero que se refiere al descuento de t₁ a t₀
ZBDF_t2= 0,95790: el factor de descuento de cupón cero que se refiere al descuento de t₂ a t₀